投資が怖い理由は『現状維持バイアス』にあり！損を2倍に感じる心理を克服する処方箋【眠れなくなるほど面白い 図解 認知バイアス】

投資が怖いのはなぜか 損失回避と現状維持バイアス

失敗するぐらいなら今のままでよいと思う理由【現状維持バイアス】

損が気になって判断が消極的に

あなたは投資と貯金のどちらが好きでしょうか？ 投資は成功すれば儲かる半面、失敗すれば資産が減ってしまいます。それに対して貯金は、微々たるプラスしかないものの元本は保障されます。

野村アセットマネジメント株式会社の2020年の調査によると、日本国内で株式や投資信託を保有する人は全体の26％しかいないそうです。「損してまで投資をするなら貯金のままでよい」という思いが強くうかがえるでしょう。このような心理は、認知バイアスの1つである「現状維持バイアス」から来ます。

ダニエル・カーネマンの研究によれば、「フェアなコインを投げて表が出たら1500円もらえ、裏が出たら1000円払う」というゲームに対して、多くの人が参加をためらうそうです。冷静に考えれば確率的に儲かる“おいしいゲーム”なのですが、損する可能性を過大評価して判断を歪めてしまうのです。

それならば、もらえる金額がいくらなら納得できるのかというと、2000円くらいと答える人が多いことも示されています。損失額の２倍ほどの利益があって、はじめて損得が釣り合うと考えるわけです。

ここでは投資を勧めるのが目的ではありませんが、損を気にして躊躇しているなら、現状維持バイアスが働いていることを認識し、そのうえで冷静に考えて判断するとよいでしょう。

「損したくない」気持ちが判断力を狂わせる

現状維持バイアス ＝「得する」よりも「損したくない」気持ちが強く「現状のままでよい」と考える心理

このゲームをやりたい？

確率的には儲かるのに損のほうが重大に見えてしまう

認知バイアス

いくら得すれば損と釣り合うか？

多くの人は損に対して得が2倍くらいあれば許容できる

参考文献

• 野村アセットマネジメント「投資信託に関する意識調査〜若い世代に広がる資産形成の動き〜」2021年
• Daniel Kahneman, Thinking, Fast and Slow, Farrar, Straus and Giroux, 2011.［ダニエル・カーネマン（村井章子訳）『ファスト＆スロー：あなたの意思はどのように決まるか？』早川書房、2012年。 ］
• Daniel Kahneman and Amos Tversky, “Prospect Theory: an Analysis of Decision Under Risk,” Econometrica: 47, 263-291, 1979.
• Nathan Novemsky and Daniel Kahneman, “The Boundaries of Loss Aversion,” Journal of Marketing Research: XLII, 119-128, 2005.

【出典】『眠れなくなるほど面白い 図解 認知バイアス』監修：高橋 昌一郎